业内人士称清盘不会让投资者“血本无归”

    3月19日，民生银行一款QDII产品由于亏损50％而被迫清盘。让该产品的投资者在4个月内经历了一次从浮亏到实亏的惨痛体验。目前，有7只开放式基金，由于“盘子”过小，总资产净值低于2亿元徘徊在清盘的边缘，而其中4只基金，随时有可能触发清盘底线。

    政策

    基金清盘的3把利剑

    根据2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第四十四条规定：“开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续20个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。”基金管理人在经中国证监会批准后有权宣布该基金终止。

    除了上述规定中的两个条件外，目前市场上销售的大部分开放式基金合同中均说明，在基金存续期间内，基金持有人数量连续60个工作日达不到100人，或连续60个工作日基金资产净值低于人民币5000万元，基金管理人宣布该基金终止。

    即只有开放式基金满足这3个条件，才可能发生清盘。

    风险

    4只基金存在清盘风险

    展恒理财研究总监林瑞华在接受记者采访时表示，根据证监会的相关规定，目前有4只开放式基金可能面临着清盘的风险。分别为金鹰中小盘精选配置型基金、申万巴黎的盛利配置型基金、天治品质优选股票型基金、国联安的德盛安心配置型基金。

    根据开放式基金2007年年报，共有两只开放式基金的总资产净值在1亿元以下，分别为天治天得利货币型基金与金鹰中小盘精选配置型基金。此外，还有5只开放式基金的总资产净值在2亿元以下，分别为申万巴黎的盛利配置型基金；天治品质优选股票型基金；友邦华泰的友邦增利A债券型基金；国联安的德盛安心配置型基金；以及国泰金龙债券型基金。

    林瑞华表示，货币型基金即使清盘，投资人也不会损失本金；债券型基金受市场动荡影响很小，总资产净值在2亿元以下的友邦增利A债券型基金，没有股票投资，而国泰金龙债券型基金投资股票的比例不到2％。因此，在可能面临清盘危机的4只开放式基金中，金鹰中小盘精选配置型基金需要引起投资者的关注。

    自救

    基金公司申购旗下基金

    值得关注的是，在4只有清盘风险的开放式基金中，只有天治品质优选属于股票型基金，坊间猜测该基金的资产总额最有可能被迫低于5000万元的底线。

    天治基金公司市场部表示，截至2008年3月19日，天治品质优选基金份额为3.46亿，资产净值为3.14亿元。目前，天治品质优选依然处于净申购状态。

    在市场整体行情不好，基金净值下降的情况下，该基金的总资产净值却出现了2亿元左右的上涨。分析人士表示，个中缘由，主要是基金公司的自救行为在起作用。德盛基金研究中心江赛春告诉记者，近期，多数实力雄厚的基金公司通过使用自有资金购买旗下基金的方式，使得旗下基金的总资产净值不降反升。

    算账

    投资者不会“血本无归”

    基金如果进行了清盘，持有人是否将面临极大的损失？这是每个基民最为关心的问题。市场人士对此表示，事实上，开放式基金即使发生了清盘，也不会让持有人“血本无归”。所谓基金清盘是基金资产全部变现，将所得资金分给持有人。“清盘是清算的意思，把持有的优质资产卖掉，这不同于上市公司退市。”江赛春告诉记者，基金即使发生清盘，持有人的利益也未必一定受到损害。

    林瑞华给记者算了这样一笔账，如果在基金清算时，其净值高于持有人当初申购的净值，那么持有人的利益并不会受损。但如果基金清盘时的净值低于持有人当初申购的净值，在市场行情不好、基金净值不断缩水的情形下，持有人面临的实际亏损是不可避免的，但不会“血本无归” 。    

     华 夏(春城晚报)